芯東西（公眾號：aichip001）
作者 | ?ZeR0
編輯 | ?漠影
芯東西7月9日報道，今日，深圳電機驅動控制芯片設計公司峰岹科技正式在港交所主板敲鐘上市。
其發行價為120.5港元/股，開盤價為130.80港元/股，上漲8.55%，總市值為145億港元（約合人民幣133億元）。截至09點45分，其股價最高漲至134港元/股。
峰岹科技成立于2010年，是中國首家專注于BLDC電機驅動控制芯片設計的芯片設計廠商，2018年電機驅動控制芯片累計出貨量突破1億大關，2024年加入廣東省具身智能機器人創新中心。
截至2023年末，按收入計，峰岹科技在中國BLDC電機主控及驅動芯片市場的份額達到4.8%，排名第六，而且是該市場前十大企業中唯一的中國企業。
該公司專攻芯片設計、電機驅動架構算法、電機技術三大核心技術領域的研發，是中國首家同時具備三重技術團隊的電機驅動控制芯片企業。
其產品組合涵蓋典型電機驅動控制系統的全部核心器件，包括：（1）電機主控芯片，如MCU和ASIC；（2）電機驅動芯片，如HVIC；（3）智能功率模塊IPM；（4）功率器件，如MOSFET。
峰岹科技于2022年4月在A股上交所科創板上市，截至7月8日收盤，A股總市值為169億元。
一、去年收入達6億元，凈利潤超2億元
BLDC電機是一種采用電子換向方式驅動的無刷電機，其通過電子換向實現磁場的變化，驅動電機轉子旋轉。與傳統電機相比，BLDC電機具有效率高、功耗低、控制精度高、噪音低等優點。
峰岹科技的產品用于BLDC電機，而BLDC電機已廣泛應用于智能小家電、白色家電、電動工具、運動出行、工業及汽車應用。
▲典型的BLDC電機驅動控制系統概覽
2022年、2023年、2024年，峰岹科技的收入分別為3.23億元、4.11億元、6.00億元，年內利潤分別為1.42億元、1.75億元、2.22億元，研發費用分別為0.64億元、0.85億元、1.17億元，均呈增長趨勢。
▲2022年~2024年峰岹科技營收、凈利潤、研發支出變化（芯東西制圖）
按產品劃分，其收入主力是MCU，近三年貢獻了超過64%的收入，不過收入占比逐年遞減；ASIC的收入占比則在近三年持續增長。
過去三年，峰岹科技的綜合毛利率分別為57.3%、53.2%、52.6%，逐年減少。
按應用領域劃分，其超過50%的收入來自智能小家電。
其綜合財務狀況報表概要如下：
現金流如下：
峰岹科技已為MCU產品獨立開發自主ME內核。在其MCU產品“雙核”架構中，ME內核專注于處理復雜的電機驅動控制任務，而以8051或RISC-V架構為基礎的通用內核則處理外部通訊功能等輔助任務。這種功能分工可確保復雜的電機驅動控制運作不會消耗過多的運算能力，從而使電機主控芯片在處理電機驅動控制和其他輔助任務時，都能維持最佳性能。
截至2024年末，該公司共有198名研發人員，其中94.4%持有本科及以上學位。截至最后實際可行日期，其于境內外獲授108項專利，包括72項發明相關專利。
二、年銷量近4億顆，五大客戶均為經銷商
2024年，峰岹科技產品累計銷量超過3.9億顆。
近三年，因市場競爭加劇，其MCU和ASIC產品的平均單位售價下降，售價較高的MOSFET產品平均單位售價則較過往年度上升。
2022年、2023年、2024年，峰岹科技的前五大客戶均為經銷商，合共產生收入分別占其總收入的56.6%、50.6%、46.8%。
同期，峰岹科技向前五大供應商采購的金額分別占其采購總額的89.3%、86.9%、80.4%，集中度較高。
該公司目前依賴供應商A和供應商B制造其大部分的晶圓產品。供應商A為一家總部位于美國并于納斯達克證券交易所上市的公司的新加坡附屬公司，主要提供半導體制造。峰岹科技于2011年開始與供應商A開展業務合作。供應商B為一家位于中國臺灣的半導體制造商。
三、兄弟聯手掌舵，曾在新加坡科技研究局任職
峰岹科技的歷史始于2010年5月，由創始人畢磊透過峰岹香港成立。
畢磊今年54歲，是峰岹科技的執行董事、董事長、總經理兼CEO，曾在新加坡科技研究局、Philips Electronics Singapore Pte Ltd亞太研發中心、深圳芯邦科技任職。
畢磊的兄長畢超今年67歲，是峰岹科技的執行董事兼CTO，曾在東南大學擔任電氣工程講師，并曾在西部數據、新加坡科技研究局任職，2014年6月加入峰岹科技任CTO。
截至最后實際可行日期，峰岹科技由峰岹香港持有38.06%權益，而峰岹香港由畢磊及其兄弟畢超控制大多數股權，及由芯連科技持有1.46%權益，而芯連科技由畢磊的配偶高帥全資擁有，分別占峰岹科技股東大會投票權的38.14%及1.47%。
畢磊、畢超、高帥訂立了一致行動協議。緊隨全球發售完成后，三人將透過峰岹香港及芯連科技，共同有權在峰岹科技股東大會上行使33.65%的投票權。
根據上市規則，畢磊、畢超、高帥、峰岹香港、芯連科技各自將構成峰岹科技的一組控股股東。
2024年，峰岹科技董事及監事的薪酬如下：
結語：海外公司仍處主導地位，國產市占率逐步提高
電機主控及驅動芯片行業競爭激烈，對創新及高效產品的需求日益增加。目前海外公司在該市場上保持主導地位，中國企業則利用技術創新能力實現了快速增長，逐步提高市占率，實現國產替代。
為實現進一步增長，峰岹科技計劃持續投入研發，增強技術優勢，鞏固消費級應用領域優勢，全面布局工業、汽車等新興應用領域，并拓展海外市場，吸引全球頂尖人才。
