芯東西（公眾號：aichip001）
作者 | ?ZeR0
編輯 | ?漠影
芯東西9月26日報道，剛剛，北京GPU頭部企業摩爾線程通過上市委會議，向科創板IPO上又邁出關鍵一步。
摩爾線程成立于2020年，注冊資本為4億元，以自主研發的全功能GPU為核心，致力于為AI、數字孿生、科學計算等高性能計算領域提供計算加速平臺，2023年獲授國家級專精特新“小巨人”企業。
其法定代表人、實際控制人為摩爾線程創始人、董事長、總經理張建中，無控股股東。
摩爾線程的多位高管曾在英偉達任職：創始人、董事長、總經理張建中，曾任英偉達任全球副總裁、大中華區總經理；聯合創始人、職工董事周苑，曾任英偉達市場生態高級總監；聯合創始人、董事、副總經理張鈺勃，曾任英偉達GPU架構師；聯合創始人、副總經理王東，曾任英偉達銷售總監；副總經理楊上山，曾任英偉達GPU架構師。
截至本招股書簽署日，該公司股權結構情況如下：
本次發行前后，摩爾線程股本結構如下，中移基金、騰訊創業投資、聯想長江、中科藍訊等均在其股東之列。
截至招股書簽署日，其國有股東如下：
一、四代GPU架構，四類主營產品，部分性能逼近國際先進水平
摩爾線程已成功推出四代GPU架構，并拓展出覆蓋AI智算、云計算、個人智算等應用領域的計算加速產品矩陣。
其各代芯片架構的主要規格情況如下：
與可比公司的比較情況如下：
主要GPU板卡產品的主要規格情況如下：
智算集群規格與可比公司的比較情況如下：
圖形卡與英偉達產品比較情況如下：
AI計算加速卡、圖形渲染卡與英偉達、AMD典型產品比較如下：
摩爾線程智能SoC芯片“長江”，是集成了“全功能GPU + CPU + NPU + VPU”等異構算力單元的片上系統芯片，主要規格如下表所示：
與英偉達、高通產品的比較情況如下：
目前摩爾線程產品在部分性能指標上已經接近或達到國際先進水平，實現了對部分“卡脖子”領域核心產品的突破。
例如，其MTT S80顯卡的單精度浮點算力性能接近英偉達RTX3060；基于摩爾線程MTT S5000產品構建的千卡GPU智算集群效率超過同等規模國外同代系GPU集群計算效率。
GPU及相關產品的研發流程如下圖所示：
二、上半年收入超7億，預計2027年盈利
摩爾線程的主要產品平均價格（不含稅）及銷量情況如下：
2022年、2023年、2024年，摩爾線程的營收分別為0.46億元、1.24億元、4.38億元，復合增長率為208.44%；2025年1-6月，其營收為7.02億元。
▲2022年~2025年1-6月摩爾線程營收、凈利潤、研發支出變化（芯東西制圖）
報告期各期，其歸母凈利潤分別為-18.40億元、-16.73億元、-14.92億元、-2.71億元，扣非歸母凈利潤分別為-14.12億元、-16.91億元、-15.07億元、-3.17億元。
截至2025年6月30日，摩爾線程累計未彌補虧損為14.78億元。
該公司預計未來收入將保持持續增長，基于市場空間、產品研發、客戶接洽及導入情況等，預計最早可于2027年實現合并報表盈利。
2025年1-6月，前五大客戶銷售貢獻的收入占摩爾線程總收入的98.29%。
報告期各期末，摩爾線程預付賬款金額分別為0.48億元、0.76億元、5.67億元、11.35億元，占流動資產比例分別為3.58%、4.79%、8.37%、17.01%，主要系摩爾線程采購原材料等的預付貨款。
2022年-2024年度，摩爾線程的研發投入分別為11.16億元、13.34億元、13.59億元，合計研發投入金額為38.10億元，近三年累計研發投入占最近三年累計營收比例為626.03%。
2025年1-6月，其研發費用為5.57億元。
截至2025年6月30日，該公司研發人員共873人，占其員工總數的77.81%；已獲得發明專利468項、軟件著作權33項和集成電路布圖設計專有權37項等知識產權。
核心技術人員對摩爾線程研發的具體貢獻如下：
結語：高性能國產GPU具有強戰略意義
高性能自主可控GPU產品已經成為我國集成電路產業中亟須攻關的重要環節，具有非常強的戰略意義。
與英偉達等國際巨頭相比，國內GPU企業在綜合研發實力、核心技術積累、產品客戶生態等方面仍存在一定的差距。
摩爾線程IPO募資擬應用于新一代自主可控AI訓推一體芯片研發項目、新一代自主可控圖形芯片研發項目、新一代自主可控AI SoC芯片研發項目及補充流動資金。
通過本次上市，摩爾線程計劃持續加大創新項目研發投入，攻堅GPU核心技術壁壘，構建自主可控技術和產品體系，進一步構建規范管理體系與完善人才發展機制，打造國際一流技術團隊，持續加速核心技術的攻關。
